截至 2026 年 2 月 6 日，受联邦监管的交易所 Kalshi 成为一场法律战的中心，这场法律战涉及 19 起联邦诉讼，这些诉讼质疑预测市场是金融工具还是体育博彩。这些诉讼可能会将美国市场分割成地理围栏管辖区。2024 年哥伦比亚特区联邦法院的一项裁决声明，选举博彩不构成“赌博”，但马里兰州和马萨诸塞州的相互冲突的裁决造成了不确定性。体育赛事合约占 Kalshi 交易量的 90% 以上。该行业的法律地位受到密切关注，交易员密切关注 Polymarket 和 Kalshi 等平台上的“司法环境”。诉讼分为 Kalshi 提起的进攻性诉讼、州博彩委员会和部落实体提起的防御性诉讼，以及以赌博成瘾为重点的消费者主导的集体诉讼。2026 年 1 月，Kalshi 上的体育赛事合约达到 91 亿美元，占平台活动的 91.1%。
截至 2026 年 2 月 6 日，预测市场行业正面临一个关键时刻，Kalshi 正在处理 19 起联邦诉讼，以确定其在金融领域中的地位。核心问题是预测市场是复杂的金融工具还是赌博形式。这些法律挑战可能会将美国市场划分为不同的司法管辖区。虽然 2024 年哥伦比亚特区联邦法院的一项裁决支持该行业，声明选举博彩不是“赌博”，但马里兰州和马萨诸塞州的相互冲突的裁决带来了复杂性。由于体育赛事合约占 Kalshi 交易量的大部分，该公司证明这些是金融衍生品的能力对于该行业的生存至关重要。该行业的法律地位受到密切关注，交易员密切关注 Polymarket 和 Kalshi 等平台上的“司法环境”。 这 19 起诉讼分为三类：Kalshi 提出的主张 CFTC 专属管辖权的进攻性诉讼、州博彩委员会和部落实体提出的声称未经许可的体育博彩运营的防御性诉讼，以及与赌博成瘾相关的消费者主导的集体诉讼。这种法律不确定性创造了一个不稳定的环境，流动性与法庭进展密切相关。2026 年 1 月，Kalshi 上的体育赛事合约估计达到 91 亿美元，占平台活动的 91.1%。这些案件的结果将决定这种流动性是保持集中还是受到州一级法规的影响。 主要要点：
- Kalshi 参与了 19 起诉讼，以定义预测市场。
- 核心问题是预测市场是金融工具还是赌博。
- 体育赛事合约占 Kalshi 交易量的很大一部分。
- 诉讼分为进攻性、防御性和消费者主导的类别。
- 结果将影响行业的监管格局和流动性。